OfertAção
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VSHO11

FIIEvitar

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO VOTORANTIM SHOPPING

Shoppings

Score geral
65
R$ 76,00
—
Fechamento do último pregão
Veredito de compra

Evitar

Confiança altaScore 65/100Margem 37%

NÃO está boa para comprar: há uma condição que desqualifica a compra, independente do desconto no preço.

Impedimentos — desqualificam a compra
  • ✕Liquidez de R$ 32.959,00/dia, abaixo do piso de R$ 200.000,00: saída difícil sem derrubar a cota
A favor
  • ✓Score composto de 65/100 nas metodologias aplicáveis
  • ✓Cotado 36,8% abaixo do preço justo de consenso (mediana das metodologias com preço justo)
  • ✓Aprovado com nota alta por: Joel Greenblatt
Confira você mesmo antes de comprar
  • →Relatório gerencial mais recente: concentração de inquilinos, prazo dos contratos e alavancagem do fundo

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Por que aparece como oportunidade

  • ✓Cotado 33,0% abaixo do valor patrimonial (P/VP 0,67)
  • ✓Rendimento de 9,9% em 12 meses
  • ✓Resultado operacional cobre integralmente a distribuição

Riscos que o desconto pode estar precificando

  • ⚠Vacância de 10,4% no portfólio
  • ⚠Baixa liquidez: R$ 32.959,00 por dia

Histórico de preço

Carregando…

Linhas tracejadas: preço justo estimado por cada metodologia.

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/VP
0,67
Dividend yield
9,9%
FFO Yield
10,3%
Cap rate
20,0%
Vacância média
10,4%
Qtd. de imóveis
3
Valor de mercado
R$ 159,5 mi
Liquidez diária
R$ 33 mil
VP por cota
R$ 114,09
Rendimento/cota (12m)
R$ 7,70
FFO por cota
R$ 7,82
Preço do m²
R$ 1.822
Aluguel por m²
R$ 364
Gestão
Ativa
Últ. informe
31/03/2026
Mín. 52 semanas
R$ 63,53
Máx. 52 semanas
R$ 76,00

Endereço principal: Av. Visconde do Rio Branco, 360 - Centro, Niterói - RJ,Rua José Camilo de Camargo, 5 - Remanso Campineiro, Hortolândia - SP,Rua Paiquerê, 200 - Jardim Paiquere, Valinhos - SP

Avaliação detalhada por metodologia

▸
Desconto sobre o patrimônio
Benjamin Graham (adaptado)
Preço justo
R$ 113,43
Margem
+49%
70
  • ✓Negociado abaixo do valor patrimonial (P/VP < 1)P/VP = 0,67 (VP/cota R$ 113,43)
  • ✓Desconto não é sinal de deterioração (P/VP > 0,6)P/VP = 0,67, desconto dentro do razoável
  • ✗Liquidez suficiente para entrar e sairLiquidez diária média = R$ 32.959,00
Premissas e limitações
  • • Preço justo = valor patrimonial por cota. Comprar abaixo dele é adquirir o patrimônio com desconto.
  • • Fundo de tijolo: o VP reflete laudos de avaliação dos imóveis, atualizados periodicamente e sujeitos a defasagem.
▸
Preço Teto por rendimento
Décio Bazin (adaptado)
Preço justo
R$ 94,43
Margem
+24%
65
  • ✓Yield ≥ 8%DY dos últimos 12 meses = 9,9%
  • ✗Yield supera a taxa livre de risco (10,0%)DY 9,9% contra 10,0% de referência
  • ✓Yield não é anormalmente alto (< 20%)DY de 9,9% é plausível como renda recorrente
Premissas e limitações
  • • Preço teto = rendimento por cota (12 meses) ÷ 8%.
  • • ATENÇÃO: parte do rendimento distribuído por fundos de papel pode ser correção monetária do principal, não renda real. Em fundos de desenvolvimento, pode ser devolução de capital.
▸
Rentabilidade operacional (FFO)
Joel Greenblatt (adaptado)
100
  • ✓FFO Yield acima da taxa livre de risco (10,0%)FFO Yield = 10,3%
  • ✓Resultado operacional cobre a distribuiçãoFFO Yield 10,3% sustenta o DY de 9,9%
  • ✓Cap rate compatível com o segmentoCap rate = 20,0%
Premissas e limitações
  • • FFO (Funds From Operations) é o caixa gerado pela operação imobiliária, sem depreciação e sem ganho de venda de ativos — o equivalente mais honesto ao 'lucro' de um FII.
  • • Distribuir acima do FFO por vários semestres consome o patrimônio do fundo.
▸
Qualidade do portfólio
Critérios consolidados de mercado
25
  • ✗Vacância abaixo de 10%Vacância média = 10,4%
  • ✓Portfólio diversificado (mais de 1 imóvel)3 imóveis no portfólio
  • ✗Patrimônio acima de R$ 300 milhõesValor de mercado = R$ 159.509.000,00
  • ✗Liquidez diária adequadaLiquidez diária média = R$ 32.959,00
Premissas e limitações
  • • Fundos maiores e mais líquidos têm spread menor e sofrem menos com resgates de grandes cotistas.
  • • LIMITAÇÃO: qualidade do gestor, prazo dos contratos de locação, concentração em um único inquilino e alavancagem via CRI não são capturados por estes indicadores.