RMAI11

FIIEvitar

LABINA MULTI ATIVOS IMOBILIÁRIOS - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA

Multicategoria

Score geral

R$ 39,99

—

Fechamento do último pregão

Veredito de compra

Evitar

Confiança altaScore 54/100Margem 129%

NÃO está boa para comprar: há 3 condições que desqualificam a compra, independente do desconto no preço.

Impedimentos — desqualificam a compra

✕Liquidez de R$ 30.797,00/dia, abaixo do piso de R$ 200.000,00: saída difícil sem derrubar a cota
✕P/VP de 0,36: desconto dessa magnitude sinaliza inadimplência, vacância ou laudo desatualizado — não oportunidade
✕FFO Yield de 8,1% contra DY de 14,4%: o rendimento atual não é sustentado pela operação e deve cair

A favor

✓Score composto de 53/100 nas metodologias aplicáveis
✓Cotado 129,1% abaixo do preço justo de consenso (mediana das metodologias com preço justo)
✓Aprovado com nota alta por: Décio Bazin

Confira você mesmo antes de comprar

→Fundo de papel/híbrido: parte do rendimento pode ser correção monetária do principal, não renda real
→Relatório gerencial mais recente: concentração de inquilinos, prazo dos contratos e alavancagem do fundo

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Por que aparece como oportunidade

✓Cotado 64,0% abaixo do valor patrimonial (P/VP 0,36)
✓Rendimento de 14,4% em 12 meses

Riscos que o desconto pode estar precificando

⚠P/VP de 0,36: desconto dessa magnitude costuma sinalizar problema no portfólio, não oportunidade
⚠Distribui mais do que gera de resultado operacional — rendimento pode cair
⚠Baixa liquidez: R$ 30.797,00 por dia

Histórico de preço

Carregando…

Linhas tracejadas: preço justo estimado por cada metodologia.

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/VP

0,36

Dividend yield

14,4%

FFO Yield

8,1%

Cap rate

24,2%

Vacância média

13,3%

Qtd. de imóveis

Valor de mercado

R$ 202,9 mi

Liquidez diária

R$ 30,8 mil

VP por cota

R$ 110,49

Rendimento/cota (12m)

R$ 3,13

FFO por cota

R$ 3,24

Preço do m²

R$ 2.241

Aluguel por m²

R$ 542

Gestão

Ativa

Últ. informe

30/09/2025

Mín. 52 semanas

R$ 37,50

Máx. 52 semanas

R$ 80,65

Endereço principal: Rua José Versolato 101 - Centro - São Bernardo do Campo, SP,Avenida Armando Morais Sarmento 100 - Distrito Industrial de Queimados - Queimados/RJ

Avaliação detalhada por metodologia

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Desconto sobre o patrimônio

Benjamin Graham (adaptado)

Preço justo

R$ 111,08

Margem

+178%

✓Negociado abaixo do valor patrimonial (P/VP < 1)P/VP = 0,36 (VP/cota R$ 111,08)
✗Desconto não é sinal de deterioração (P/VP > 0,6)P/VP = 0,36: desconto muito profundo costuma indicar inadimplência, vacância ou laudo desatualizado
✗Liquidez suficiente para entrar e sairLiquidez diária média = R$ 30.797,00

Premissas e limitações

• Preço justo = valor patrimonial por cota. Comprar abaixo dele é adquirir o patrimônio com desconto.
• Fundo de papel/híbrido: o VP reflete a marcação dos títulos (CRI), que responde rápido a juros e a inadimplência — o P/VP aqui é mais volátil e menos conservador que em fundos de tijolo.

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Preço Teto por rendimento

Décio Bazin (adaptado)

Preço justo

R$ 72,18

Margem

+81%

✓Yield ≥ 8%DY dos últimos 12 meses = 14,4%
✓Yield supera a taxa livre de risco (10,0%)DY 14,4% contra 10,0% de referência
✓Yield não é anormalmente alto (< 20%)DY de 14,4% é plausível como renda recorrente

Premissas e limitações

• Preço teto = rendimento por cota (12 meses) ÷ 8%.
• ATENÇÃO: parte do rendimento distribuído por fundos de papel pode ser correção monetária do principal, não renda real. Em fundos de desenvolvimento, pode ser devolução de capital.

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Rentabilidade operacional (FFO)

Joel Greenblatt (adaptado)

✗FFO Yield acima da taxa livre de risco (10,0%)FFO Yield = 8,1%
✗Resultado operacional cobre a distribuiçãoFFO Yield 8,1% abaixo do DY de 14,4%: o fundo distribui mais do que gera operacionalmente
✓Cap rate compatível com o segmentoCap rate = 24,2%

Premissas e limitações

• FFO (Funds From Operations) é o caixa gerado pela operação imobiliária, sem depreciação e sem ganho de venda de ativos — o equivalente mais honesto ao 'lucro' de um FII.
• Distribuir acima do FFO por vários semestres consome o patrimônio do fundo.

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Qualidade do portfólio

Critérios consolidados de mercado

–Vacância abaixo de 10%Não aplicável a fundos de papel/híbridos
–Portfólio diversificado (mais de 1 imóvel)Não aplicável a fundos de papel/híbridos
✗Patrimônio acima de R$ 300 milhõesValor de mercado = R$ 202.894.000,00
✗Liquidez diária adequadaLiquidez diária média = R$ 30.797,00

Premissas e limitações

• Fundos maiores e mais líquidos têm spread menor e sofrem menos com resgates de grandes cotistas.
• LIMITAÇÃO: qualidade do gestor, prazo dos contratos de locação, concentração em um único inquilino e alavancagem via CRI não são capturados por estes indicadores.