PMLL11

FIIBoa para comprar

Patria Malls Fundo de Investimento Imobiliário - Responsabilidade Limitada

Shoppings

Score geral

R$ 100,89

—

Fechamento do último pregão

Veredito de compra

Boa para comprar

Confiança altaScore 91/100Margem 21%

SIM, está boa para comprar: score 90/100 e desconto de 20,7% sobre o preço justo de consenso.

A favor

✓Score composto de 90/100 nas metodologias aplicáveis
✓Cotado 20,7% abaixo do preço justo de consenso (mediana das metodologias com preço justo)
✓Aprovado com nota alta por: Benjamin Graham, Décio Bazin, Joel Greenblatt, Critérios consolidados de mercado

Confira você mesmo antes de comprar

→Relatório gerencial mais recente: concentração de inquilinos, prazo dos contratos e alavancagem do fundo

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Por que aparece como oportunidade

✓Cotado 14,0% abaixo do valor patrimonial (P/VP 0,86)
✓Rendimento de 10,0% em 12 meses
✓Resultado operacional cobre integralmente a distribuição

Histórico de preço

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Linhas tracejadas: preço justo estimado por cada metodologia.

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/VP

0,86

Dividend yield

10,0%

FFO Yield

10,3%

Cap rate

11,1%

Vacância média

3,7%

Qtd. de imóveis

Valor de mercado

R$ 1,4 bi

Liquidez diária

R$ 4,6 mi

VP por cota

R$ 116,67

Rendimento/cota (12m)

R$ 10,30

FFO por cota

R$ 10,40

Preço do m²

R$ 3.311

Aluguel por m²

R$ 366

Gestão

Ativa

Últ. informe

31/03/2026

Mín. 52 semanas

R$ 84,28

Máx. 52 semanas

R$ 106,66

Endereço principal: Av. Comendador Gustavo Paiva, 2990 - Mangabeiras, Maceió - AL, 57032-901,Av. João Durval Carneiro, 3665, Caseb - Feira de Santana - BA,Rod. Régis Bittencourt, 2643, Jardim Helena - Taboão da Serra - SP,Av. Henrique Terra, 1700 - Palmeiras, Cabo Frio - RJ, 28911-320,Av. São Luís Rei de França, 8 - Turu, São Luís - MA, 65065-470,:R. Jacy Teixeira de Camargo, 940 - Jardim do Lago, Campinas - SP, 13050-913,Av. Gov. Agamenon Magalhães, 153 - Santo Amaro, Recife - PE, 50110-000,Rod. dos Metalúrgicos, 1189 - São Geraldo, Volta Redonda - RJ, 27253-005,Estrada do Portela, nº 222, Madureira, Rio de Janeiro - RJ, Rodovia Washington Luiz, nº 2.895, Parque Duque, Duque de Caxias RJ,R. Sete de Setembro, 555 - Jardim dos Ipês, Suzano - SP, 08674-210,Avenida Embaixador Abelardo Bueno, 1300, Barra da Tijuca, Rio de Janeiro - RJ

Avaliação detalhada por metodologia

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Desconto sobre o patrimônio

Benjamin Graham (adaptado)

Preço justo

R$ 117,31

Margem

+16%

✓Negociado abaixo do valor patrimonial (P/VP < 1)P/VP = 0,86 (VP/cota R$ 117,31)
✓Desconto não é sinal de deterioração (P/VP > 0,6)P/VP = 0,86, desconto dentro do razoável
✓Liquidez suficiente para entrar e sairLiquidez diária média = R$ 4.608.840,00

Premissas e limitações

• Preço justo = valor patrimonial por cota. Comprar abaixo dele é adquirir o patrimônio com desconto.
• Fundo de tijolo: o VP reflete laudos de avaliação dos imóveis, atualizados periodicamente e sujeitos a defasagem.

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Preço Teto por rendimento

Décio Bazin (adaptado)

Preço justo

R$ 126,24

Margem

+25%

✓Yield ≥ 8%DY dos últimos 12 meses = 10,0%
✓Yield supera a taxa livre de risco (10,0%)DY 10,0% contra 10,0% de referência
✓Yield não é anormalmente alto (< 20%)DY de 10,0% é plausível como renda recorrente

Premissas e limitações

• Preço teto = rendimento por cota (12 meses) ÷ 8%.
• ATENÇÃO: parte do rendimento distribuído por fundos de papel pode ser correção monetária do principal, não renda real. Em fundos de desenvolvimento, pode ser devolução de capital.

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Rentabilidade operacional (FFO)

Joel Greenblatt (adaptado)

100

✓FFO Yield acima da taxa livre de risco (10,0%)FFO Yield = 10,3%
✓Resultado operacional cobre a distribuiçãoFFO Yield 10,3% sustenta o DY de 10,0%
✓Cap rate compatível com o segmentoCap rate = 11,1%

Premissas e limitações

• FFO (Funds From Operations) é o caixa gerado pela operação imobiliária, sem depreciação e sem ganho de venda de ativos — o equivalente mais honesto ao 'lucro' de um FII.
• Distribuir acima do FFO por vários semestres consome o patrimônio do fundo.

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Qualidade do portfólio

Critérios consolidados de mercado

100

✓Vacância abaixo de 10%Vacância média = 3,7%
✓Portfólio diversificado (mais de 1 imóvel)12 imóveis no portfólio
✓Patrimônio acima de R$ 300 milhõesValor de mercado = R$ 1.410.650.000,00
✓Liquidez diária adequadaLiquidez diária média = R$ 4.608.840,00

Premissas e limitações

• Fundos maiores e mais líquidos têm spread menor e sofrem menos com resgates de grandes cotistas.
• LIMITAÇÃO: qualidade do gestor, prazo dos contratos de locação, concentração em um único inquilino e alavancagem via CRI não são capturados por estes indicadores.