ITSA4

AçãoObservar — não comprar agora163º na Fórmula Mágica

ITAÚSA PN N1

Intermediários Financeiros · Bancos

Score geral

R$ 13,73

—

Fechamento do último pregão

Veredito de compra

Observar — não comprar agora

Confiança altaScore 56/100Margem 40%

NÃO está boa para comprar hoje: score de 56 contra os 65 exigidos. O ativo não tem defeito grave — está caro ou mediano para os critérios usados.

A favor

✓Score composto de 56/100 nas metodologias aplicáveis
✓Cotado 39,6% abaixo do preço justo de consenso (mediana das metodologias com preço justo)
✓Aprovado com nota alta por: Décio Bazin, Joseph Piotroski

Confira você mesmo antes de comprar

→Histórico de proventos dos últimos 5 anos: a fonte só informa 12 meses, e um dividendo extraordinário único distorce o preço teto
→Receita encolhendo -0,2% ao ano: verifique se é ciclo do setor ou perda de mercado
→Setor: em bancos, seguradoras e utilities os múltiplos EV/EBIT e ROIC não são comparáveis e as notas de Greenblatt e Buffett perdem sentido
→Último balanço divulgado e fatos relevantes posteriores a ele

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Por que aparece como oportunidade

✓Dividend yield de 9,5% nos últimos 12 meses
✓Alta rentabilidade: ROE de 18,8%

Histórico de preço

Carregando…

Linhas tracejadas: preço justo estimado por cada metodologia.

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/L

9,07

P/VP

1,71

Dividend yield

9,5%

ROE

18,8%

ROIC

0,4%

EV/EBIT

416,35

Margem líquida

203,9%

Margem EBIT

4,5%

Liquidez corrente

2,38

Dív. líq. / PL

0,05

Cresc. receita 5a

-0,2%

Patrimônio líquido

R$ 90,2 bi

LPA

R$ 1,51

VPA

R$ 8,04

Valor de mercado

R$ 154 bi

Valor da firma

R$ 158,2 bi

Liquidez 2 meses

R$ 373,7 mi

Últ. balanço

31/03/2026

Mín. 52 semanas

R$ 9,47

Máx. 52 semanas

R$ 14,84

Avaliação detalhada por metodologia

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Número de Graham

Benjamin Graham

Preço justo

R$ 16,54

Margem

+20%

✓Empresa lucrativaP/L de 9,07 indica lucro positivo
✓P/L abaixo de 15P/L = 9,07
✗P/VP abaixo de 1,5P/VP = 1,71
✓P/L × P/VP até 22,5P/L × P/VP = 15,51
✓Liquidez corrente ≥ 1,5Liquidez corrente = 2,38
✓Dívida líquida / PL ≤ 1,0Dív. líquida / PL = 0,05
✗Receita crescente em 5 anosCrescimento de receita (5a) = -0,2%

Premissas e limitações

• Preço justo = √(22,5 × LPA × VPA), com LPA e VPA derivados de P/L e P/VP.
• Requer lucro e patrimônio líquido positivos; empresas em prejuízo ficam sem preço justo.
• Fórmula concebida para empresas industriais estáveis — perde sentido em bancos e empresas de crescimento acelerado.

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Preço Teto (dividendos)

Décio Bazin

Preço justo

R$ 21,81

Margem

+59%

✓Dividend yield ≥ 6%DY dos últimos 12 meses = 9,5%
✓Lucro positivo sustentando o dividendoP/L = 9,07
✓Endividamento sob controleDív. líquida / PL = 0,05
✓Yield plausível como renda recorrente (< 20%)DY de 9,5% é compatível com distribuição recorrente
✓Negociação líquida em bolsaVolume médio 2 meses = R$ 373.726.000,00

Premissas e limitações

• Preço teto = dividendo por ação ÷ 6%.
• LIMITAÇÃO: Bazin exige dividendos consistentes por 5 anos; a fonte fornece apenas os últimos 12 meses. Um dividendo extraordinário único infla o preço teto — confira o histórico de proventos antes de decidir.

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Fórmula Mágica

Joel Greenblatt

✗Bom retorno sobre o preço (EBIT/EV)EBIT/EV = 0,2% (EV/EBIT = 416,35)
✗ROIC ≥ 10%ROIC = 0,4%

Premissas e limitações

• Posição 163º de 164 ações elegíveis no ranking combinado.
• Ordena o universo por EBIT/EV (preço) e por ROIC (qualidade) e soma as duas posições — a menor soma é a melhor oportunidade.
• Greenblatt exclui financeiras e utilities, cujo balanço distorce EV e ROIC.
• Concebida como carteira de 20–30 ações mantida por 1 ano, não como aposta isolada.

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PEG / Preço Justo

Peter Lynch

–PEG abaixo de 1Sem crescimento positivo ou lucro para calcular o PEG
✗Crescimento consistenteCrescimento de receita (5a) = -0,2%
✓Dívida que não ameaça o crescimentoDív. líquida / PL = 0,05
✓Margem líquida positivaMargem líquida = 203,9%

Premissas e limitações

• PEG = P/L ÷ crescimento anual (%). Abaixo de 1 sugere que o preço não acompanhou o crescimento.
• APROXIMAÇÃO: usamos o crescimento de RECEITA de 5 anos como proxy do crescimento de LUCROS, que é o dado original de Lynch e não está disponível na fonte. Empresas que crescem receita sem converter em lucro aparecem melhores do que são.
• O P/L justo é limitado a 20 — crescimento passado acelerado não se projeta indefinidamente, e sem esse teto o preço justo vira múltiplos da cotação.

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Negócio excelente a preço justo

Warren Buffett

✓ROE ≥ 15%ROE = 18,8%
✗ROIC ≥ 10%ROIC = 0,4%
✓Margem líquida ≥ 10%Margem líquida = 203,9%
✗Margem EBIT ≥ 10%Margem EBIT = 4,5%
✓Dívida líquida / PL ≤ 1,0Dív. líquida / PL = 0,05
✗Preço razoável (EV/EBIT ≤ 12)EV/EBIT = 416,35

Premissas e limitações

• Buffett prioriza retorno sobre capital alto e sustentável — preço baixo sem qualidade é armadilha de valor.
• LIMITAÇÃO: a vantagem competitiva duradoura (moat) e a qualidade da gestão são qualitativas e não podem ser inferidas destes indicadores.

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F-Score de solidez (aproximado)

Joseph Piotroski

✓Rentabilidade positiva (ROE > 0)ROE = 18,8%
✓Retorno sobre capital positivoROIC = 0,4%
✓Margem líquida positivaMargem líquida = 203,9%
✓Liquidez corrente > 1Liquidez corrente = 2,38
✓Alavancagem controladaDív. líquida / PL = 0,05
✗Receita em expansãoCrescimento de receita (5a) = -0,2%

Premissas e limitações

• APROXIMAÇÃO IMPORTANTE: o F-Score original tem 9 sinais e compara cada indicador com o ANO ANTERIOR (variação de ROA, de margem, de alavancagem, emissão de ações, fluxo de caixa > lucro). A fonte fornece apenas o retrato atual, então avaliamos 6 sinais em nível, não em variação.
• Use como filtro de solidez contábil, não como o F-Score acadêmico.