OfertAção
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HOFC11

FIIObservar — não comprar agora

HEDGE OFFICE INCOME FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA

Escritórios

Score geral
54
R$ 34,00
-R$ 1,97 -5,48%
Cotação · —
Veredito de compra

Observar — não comprar agora

Confiança altaScore 54/100Margem 59%

NÃO está boa para comprar hoje: score de 54 contra os 65 exigidos. O ativo não tem defeito grave — está caro ou mediano para os critérios usados.

A favor
  • ✓Score composto de 54/100 nas metodologias aplicáveis
  • ✓Cotado 58,7% abaixo do preço justo de consenso (mediana das metodologias com preço justo)
  • ✓Aprovado com nota alta por: Benjamin Graham
Confira você mesmo antes de comprar
  • →Fundo de papel/híbrido: parte do rendimento pode ser correção monetária do principal, não renda real
  • →Relatório gerencial mais recente: concentração de inquilinos, prazo dos contratos e alavancagem do fundo

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Por que aparece como oportunidade

  • ✓Cotado 37,0% abaixo do valor patrimonial (P/VP 0,63)

Riscos que o desconto pode estar precificando

  • ⚠Distribui mais do que gera de resultado operacional — rendimento pode cair

Histórico de preço

Carregando…

Linhas tracejadas: preço justo estimado por cada metodologia.

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/VP
0,63
Dividend yield
0,0%
FFO Yield
-4,5%
Cap rate
20,3%
Vacância média
51,8%
Qtd. de imóveis
2
Valor de mercado
R$ 135,9 mi
Liquidez diária
R$ 213,9 mil
VP por cota
R$ 56,70
Rendimento/cota (12m)
R$ 0,00
FFO por cota
-R$ 1,62
Preço do m²
R$ 2.233
Aluguel por m²
R$ 454
Gestão
Ativa
Últ. informe
31/03/2026
Mín. 52 semanas
R$ 27,34
Máx. 52 semanas
R$ 35,97

Endereço principal: Av. Morumbi, 8.234, São Paulo - SP,Av. das Nações Unidas, 17.891, São Paulo - SP

Avaliação detalhada por metodologia

▸
Desconto sobre o patrimônio
Benjamin Graham (adaptado)
Preço justo
R$ 57,10
Margem
+59%
92
  • ✓Negociado abaixo do valor patrimonial (P/VP < 1)P/VP = 0,63 (VP/cota R$ 57,10)
  • ✓Desconto não é sinal de deterioração (P/VP > 0,6)P/VP = 0,63, desconto dentro do razoável
  • ✓Liquidez suficiente para entrar e sairLiquidez diária média = R$ 213.859,00
Premissas e limitações
  • • Preço justo = valor patrimonial por cota. Comprar abaixo dele é adquirir o patrimônio com desconto.
  • • Fundo de papel/híbrido: o VP reflete a marcação dos títulos (CRI), que responde rápido a juros e a inadimplência — o P/VP aqui é mais volátil e menos conservador que em fundos de tijolo.
▸
Preço Teto por rendimento
Décio Bazin (adaptado)
33
  • ✗Yield ≥ 8%DY dos últimos 12 meses = 0,0%
  • ✗Yield supera a taxa livre de risco (10,0%)DY 0,0% contra 10,0% de referência
  • ✓Yield não é anormalmente alto (< 20%)DY de 0,0% é plausível como renda recorrente
Premissas e limitações
  • • Preço teto = rendimento por cota (12 meses) ÷ 8%.
  • • ATENÇÃO: parte do rendimento distribuído por fundos de papel pode ser correção monetária do principal, não renda real. Em fundos de desenvolvimento, pode ser devolução de capital.
▸
Rentabilidade operacional (FFO)
Joel Greenblatt (adaptado)
33
  • ✗FFO Yield acima da taxa livre de risco (10,0%)FFO Yield = -4,5%
  • ✗Resultado operacional cobre a distribuiçãoFFO Yield -4,5% abaixo do DY de 0,0%: o fundo distribui mais do que gera operacionalmente
  • ✓Cap rate compatível com o segmentoCap rate = 20,3%
Premissas e limitações
  • • FFO (Funds From Operations) é o caixa gerado pela operação imobiliária, sem depreciação e sem ganho de venda de ativos — o equivalente mais honesto ao 'lucro' de um FII.
  • • Distribuir acima do FFO por vários semestres consome o patrimônio do fundo.
▸
Qualidade do portfólio
Critérios consolidados de mercado
50
  • –Vacância abaixo de 10%Não aplicável a fundos de papel/híbridos
  • –Portfólio diversificado (mais de 1 imóvel)Não aplicável a fundos de papel/híbridos
  • ✗Patrimônio acima de R$ 300 milhõesValor de mercado = R$ 135.931.000,00
  • ✓Liquidez diária adequadaLiquidez diária média = R$ 213.859,00
Premissas e limitações
  • • Fundos maiores e mais líquidos têm spread menor e sofrem menos com resgates de grandes cotistas.
  • • LIMITAÇÃO: qualidade do gestor, prazo dos contratos de locação, concentração em um único inquilino e alavancagem via CRI não são capturados por estes indicadores.