OfertAção
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HGRE11

FIIBoa para comprar

PATRIA ESCRITÓRIOS - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA

Escritórios

Score geral
71
R$ 117,06
—
Fechamento do último pregão
Veredito de compra

Boa para comprar

Confiança altaScore 71/100Margem 19%

SIM, está boa para comprar: score 71/100 e desconto de 19,2% sobre o preço justo de consenso.

A favor
  • ✓Score composto de 71/100 nas metodologias aplicáveis
  • ✓Cotado 19,2% abaixo do preço justo de consenso (mediana das metodologias com preço justo)
  • ✓Aprovado com nota alta por: Benjamin Graham, Critérios consolidados de mercado
Confira você mesmo antes de comprar
  • →Fundo de papel/híbrido: parte do rendimento pode ser correção monetária do principal, não renda real
  • →Relatório gerencial mais recente: concentração de inquilinos, prazo dos contratos e alavancagem do fundo

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Por que aparece como oportunidade

  • ✓Cotado 21,0% abaixo do valor patrimonial (P/VP 0,79)
  • ✓Rendimento de 8,9% em 12 meses

Riscos que o desconto pode estar precificando

  • ⚠Distribui mais do que gera de resultado operacional — rendimento pode cair

Histórico de preço

Carregando…

Linhas tracejadas: preço justo estimado por cada metodologia.

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/VP
0,79
Dividend yield
9,0%
FFO Yield
7,5%
Cap rate
10,0%
Vacância média
5,9%
Qtd. de imóveis
12
Valor de mercado
R$ 1,4 bi
Liquidez diária
R$ 2,2 mi
VP por cota
R$ 147,39
Rendimento/cota (12m)
R$ 10,65
FFO por cota
R$ 8,82
Preço do m²
R$ 8.602
Aluguel por m²
R$ 860
Gestão
Ativa
Últ. informe
31/03/2026
Mín. 52 semanas
R$ 98,02
Máx. 52 semanas
R$ 128,24

Endereço principal: Rua Verbo Divino, 1.488 - São Paulo - SP,Alameda Campinas, 1.070 - São Paulo - SP,Avenida Marcos Penteado Ulhôa Rodrigues, 939 - Barueri - SP,Av. Maria Coelho Aguiar, 215 - São Paulo - SP,Rua Flórida, 1.595 - São Paulo - SP,Avenida Braz Leme, 1.000 - São Paulo - SP,Av. Dolores Alcaraz Caldas, 90 - Porto Alegre - RS,Avenida Eng. Carlos Berrini, 105 - São Paulo - SP,Rua José Lari e Rua Pedro Mari, Lotes 13 a 23 - Taboão da Serra - SP,Rua Martiniano de Carvalho, 851 - São Paulo - SP,Av Dr Chucri Zaidan, 2460 - São Paulo - SP,Av. Presidente Vargas, 3.131 - Rio de Janeiro - RJ

Avaliação detalhada por metodologia

▸
Desconto sobre o patrimônio
Benjamin Graham (adaptado)
Preço justo
R$ 148,18
Margem
+27%
85
  • ✓Negociado abaixo do valor patrimonial (P/VP < 1)P/VP = 0,79 (VP/cota R$ 148,18)
  • ✓Desconto não é sinal de deterioração (P/VP > 0,6)P/VP = 0,79, desconto dentro do razoável
  • ✓Liquidez suficiente para entrar e sairLiquidez diária média = R$ 2.165.960,00
Premissas e limitações
  • • Preço justo = valor patrimonial por cota. Comprar abaixo dele é adquirir o patrimônio com desconto.
  • • Fundo de papel/híbrido: o VP reflete a marcação dos títulos (CRI), que responde rápido a juros e a inadimplência — o P/VP aqui é mais volátil e menos conservador que em fundos de tijolo.
▸
Preço Teto por rendimento
Décio Bazin (adaptado)
Preço justo
R$ 130,96
Margem
+12%
62
  • ✓Yield ≥ 8%DY dos últimos 12 meses = 8,9%
  • ✗Yield supera a taxa livre de risco (10,0%)DY 8,9% contra 10,0% de referência
  • ✓Yield não é anormalmente alto (< 20%)DY de 8,9% é plausível como renda recorrente
Premissas e limitações
  • • Preço teto = rendimento por cota (12 meses) ÷ 8%.
  • • ATENÇÃO: parte do rendimento distribuído por fundos de papel pode ser correção monetária do principal, não renda real. Em fundos de desenvolvimento, pode ser devolução de capital.
▸
Rentabilidade operacional (FFO)
Joel Greenblatt (adaptado)
33
  • ✗FFO Yield acima da taxa livre de risco (10,0%)FFO Yield = 7,5%
  • ✗Resultado operacional cobre a distribuiçãoFFO Yield 7,5% abaixo do DY de 8,9%: o fundo distribui mais do que gera operacionalmente
  • ✓Cap rate compatível com o segmentoCap rate = 10,0%
Premissas e limitações
  • • FFO (Funds From Operations) é o caixa gerado pela operação imobiliária, sem depreciação e sem ganho de venda de ativos — o equivalente mais honesto ao 'lucro' de um FII.
  • • Distribuir acima do FFO por vários semestres consome o patrimônio do fundo.
▸
Qualidade do portfólio
Critérios consolidados de mercado
100
  • –Vacância abaixo de 10%Não aplicável a fundos de papel/híbridos
  • –Portfólio diversificado (mais de 1 imóvel)Não aplicável a fundos de papel/híbridos
  • ✓Patrimônio acima de R$ 300 milhõesValor de mercado = R$ 1.383.390.000,00
  • ✓Liquidez diária adequadaLiquidez diária média = R$ 2.165.960,00
Premissas e limitações
  • • Fundos maiores e mais líquidos têm spread menor e sofrem menos com resgates de grandes cotistas.
  • • LIMITAÇÃO: qualidade do gestor, prazo dos contratos de locação, concentração em um único inquilino e alavancagem via CRI não são capturados por estes indicadores.