HBCR11

FIIEvitar

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO HBC RENDA URBANA

Multicategoria

Score geral

R$ 153,52

—

Fechamento do último pregão

Veredito de compra

Evitar

Confiança altaScore 51/100Margem -6%

NÃO está boa para comprar: há uma condição que desqualifica a compra, independente do desconto no preço.

Impedimentos — desqualificam a compra

✕FFO Yield de 5,1% contra DY de 8,9%: o rendimento atual não é sustentado pela operação e deve cair

A favor

✓Score composto de 51/100 nas metodologias aplicáveis

Confira você mesmo antes de comprar

→Fundo de papel/híbrido: parte do rendimento pode ser correção monetária do principal, não renda real
→Relatório gerencial mais recente: concentração de inquilinos, prazo dos contratos e alavancagem do fundo

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Por que aparece como oportunidade

✓Rendimento de 8,9% em 12 meses

Riscos que o desconto pode estar precificando

⚠Distribui mais do que gera de resultado operacional — rendimento pode cair

Histórico de preço

Carregando…

Linhas tracejadas: preço justo estimado por cada metodologia.

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/VP

1,31

Dividend yield

8,9%

FFO Yield

5,1%

Cap rate

10,2%

Vacância média

0,0%

Qtd. de imóveis

Valor de mercado

R$ 245,6 mi

Liquidez diária

R$ 8,8 mi

VP por cota

R$ 116,75

Rendimento/cota (12m)

R$ 14,35

FFO por cota

R$ 7,87

Preço do m²

R$ 2.052

Aluguel por m²

R$ 210

Gestão

Ativa

Últ. informe

31/03/2026

Mín. 52 semanas

R$ 116,99

Máx. 52 semanas

R$ 153,52

Endereço principal: Rodovia Br-222, 6940, Sem Complemento, Tabapuá, Caucaia/CE, Brasil, 61635-365,Rodovia Raposo Tavares, 6008, Conj, Res. Butanta, Conjunto Residencial Butantã, São Paulo/SP, Brasil, 05576-000,Rodovia Br-222, 6970, Sem Complemento, Tabapuá, Caucaia/CE, Brasil, 61635-365

Avaliação detalhada por metodologia

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Desconto sobre o patrimônio

Benjamin Graham (adaptado)

Preço justo

R$ 117,19

Margem

-24%

✗Negociado abaixo do valor patrimonial (P/VP < 1)P/VP = 1,31 (VP/cota R$ 117,19)
✓Desconto não é sinal de deterioração (P/VP > 0,6)P/VP = 1,31, desconto dentro do razoável
✓Liquidez suficiente para entrar e sairLiquidez diária média = R$ 8.768.020,00

Premissas e limitações

• Preço justo = valor patrimonial por cota. Comprar abaixo dele é adquirir o patrimônio com desconto.
• Fundo de papel/híbrido: o VP reflete a marcação dos títulos (CRI), que responde rápido a juros e a inadimplência — o P/VP aqui é mais volátil e menos conservador que em fundos de tijolo.

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Preço Teto por rendimento

Décio Bazin (adaptado)

Preço justo

R$ 171,56

Margem

+12%

✓Yield ≥ 8%DY dos últimos 12 meses = 8,9%
✗Yield supera a taxa livre de risco (10,0%)DY 8,9% contra 10,0% de referência
✓Yield não é anormalmente alto (< 20%)DY de 8,9% é plausível como renda recorrente

Premissas e limitações

• Preço teto = rendimento por cota (12 meses) ÷ 8%.
• ATENÇÃO: parte do rendimento distribuído por fundos de papel pode ser correção monetária do principal, não renda real. Em fundos de desenvolvimento, pode ser devolução de capital.

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Rentabilidade operacional (FFO)

Joel Greenblatt (adaptado)

✗FFO Yield acima da taxa livre de risco (10,0%)FFO Yield = 5,1%
✗Resultado operacional cobre a distribuiçãoFFO Yield 5,1% abaixo do DY de 8,9%: o fundo distribui mais do que gera operacionalmente
✓Cap rate compatível com o segmentoCap rate = 10,2%

Premissas e limitações

• FFO (Funds From Operations) é o caixa gerado pela operação imobiliária, sem depreciação e sem ganho de venda de ativos — o equivalente mais honesto ao 'lucro' de um FII.
• Distribuir acima do FFO por vários semestres consome o patrimônio do fundo.

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Qualidade do portfólio

Critérios consolidados de mercado

–Vacância abaixo de 10%Não aplicável a fundos de papel/híbridos
–Portfólio diversificado (mais de 1 imóvel)Não aplicável a fundos de papel/híbridos
✗Patrimônio acima de R$ 300 milhõesValor de mercado = R$ 245.632.000,00
✓Liquidez diária adequadaLiquidez diária média = R$ 8.768.020,00

Premissas e limitações

• Fundos maiores e mais líquidos têm spread menor e sofrem menos com resgates de grandes cotistas.
• LIMITAÇÃO: qualidade do gestor, prazo dos contratos de locação, concentração em um único inquilino e alavancagem via CRI não são capturados por estes indicadores.