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AçãoObservar — não comprar agora39º na Fórmula Mágica

METALÚRGICA GERDAU PN N1

Siderurgia e Metalurgia · Siderurgia

Score geral

R$ 11,53

—

Fechamento do último pregão

Veredito de compra

Observar — não comprar agora

Confiança altaScore 68/100Margem -15%

NÃO está boa para comprar hoje: margem de -15,0% contra os 10% exigidos. O ativo não tem defeito grave — está caro ou mediano para os critérios usados.

A favor

✓Score composto de 68/100 nas metodologias aplicáveis
✓Aprovado com nota alta por: Joel Greenblatt, Joseph Piotroski

Confira você mesmo antes de comprar

→Receita encolhendo -5,1% ao ano: verifique se é ciclo do setor ou perda de mercado
→Setor: em bancos, seguradoras e utilities os múltiplos EV/EBIT e ROIC não são comparáveis e as notas de Greenblatt e Buffett perdem sentido
→Último balanço divulgado e fatos relevantes posteriores a ele

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Por que aparece como oportunidade

✓Vale menos que o próprio patrimônio (P/VP 0,79)
✓Operação barata: EV/EBIT de 3,31

Riscos que o desconto pode estar precificando

⚠Receita encolhendo -5,1% ao ano em 5 anos

Histórico de preço

Carregando…

Linhas tracejadas: preço justo estimado por cada metodologia.

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/L

19,20

P/VP

0,79

Dividend yield

2,9%

ROE

4,1%

ROIC

10,0%

EV/EBIT

3,31

Margem líquida

3,3%

Margem EBIT

10,1%

Liquidez corrente

2,88

Dív. líq. / PL

0,42

Cresc. receita 5a

-5,1%

Patrimônio líquido

R$ 19,2 bi

LPA

R$ 0,60

VPA

R$ 14,54

Valor de mercado

R$ 15,3 bi

Valor da firma

R$ 23,3 bi

Liquidez 2 meses

R$ 67,2 mi

Últ. balanço

30/06/2026

Mín. 52 semanas

R$ 6,42

Máx. 52 semanas

R$ 11,53

Avaliação detalhada por metodologia

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Número de Graham

Benjamin Graham

Preço justo

R$ 14,04

Margem

+22%

✓Empresa lucrativaP/L de 19,20 indica lucro positivo
✗P/L abaixo de 15P/L = 19,20
✓P/VP abaixo de 1,5P/VP = 0,79
✓P/L × P/VP até 22,5P/L × P/VP = 15,17
✓Liquidez corrente ≥ 1,5Liquidez corrente = 2,88
✓Dívida líquida / PL ≤ 1,0Dív. líquida / PL = 0,42
✗Receita crescente em 5 anosCrescimento de receita (5a) = -5,1%

Premissas e limitações

• Preço justo = √(22,5 × LPA × VPA), com LPA e VPA derivados de P/L e P/VP.
• Requer lucro e patrimônio líquido positivos; empresas em prejuízo ficam sem preço justo.
• Fórmula concebida para empresas industriais estáveis — perde sentido em bancos e empresas de crescimento acelerado.

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Preço Teto (dividendos)

Décio Bazin

Preço justo

R$ 5,55

Margem

-52%

✗Dividend yield ≥ 6%DY dos últimos 12 meses = 2,9%
✓Lucro positivo sustentando o dividendoP/L = 19,20
✓Endividamento sob controleDív. líquida / PL = 0,42
✓Yield plausível como renda recorrente (< 20%)DY de 2,9% é compatível com distribuição recorrente
✓Negociação líquida em bolsaVolume médio 2 meses = R$ 67.243.200,00

Premissas e limitações

• Preço teto = dividendo por ação ÷ 6%.
• LIMITAÇÃO: Bazin exige dividendos consistentes por 5 anos; a fonte fornece apenas os últimos 12 meses. Um dividendo extraordinário único infla o preço teto — confira o histórico de proventos antes de decidir.

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Fórmula Mágica

Joel Greenblatt

✓Bom retorno sobre o preço (EBIT/EV)EBIT/EV = 30,2% (EV/EBIT = 3,31)
✓ROIC ≥ 10%ROIC = 10,0%

Premissas e limitações

• Posição 39º de 164 ações elegíveis no ranking combinado.
• Ordena o universo por EBIT/EV (preço) e por ROIC (qualidade) e soma as duas posições — a menor soma é a melhor oportunidade.
• Greenblatt exclui financeiras e utilities, cujo balanço distorce EV e ROIC.
• Concebida como carteira de 20–30 ações mantida por 1 ano, não como aposta isolada.

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PEG / Preço Justo

Peter Lynch

–PEG abaixo de 1Sem crescimento positivo ou lucro para calcular o PEG
✗Crescimento consistenteCrescimento de receita (5a) = -5,1%
✓Dívida que não ameaça o crescimentoDív. líquida / PL = 0,42
✓Margem líquida positivaMargem líquida = 3,3%

Premissas e limitações

• PEG = P/L ÷ crescimento anual (%). Abaixo de 1 sugere que o preço não acompanhou o crescimento.
• APROXIMAÇÃO: usamos o crescimento de RECEITA de 5 anos como proxy do crescimento de LUCROS, que é o dado original de Lynch e não está disponível na fonte. Empresas que crescem receita sem converter em lucro aparecem melhores do que são.
• O P/L justo é limitado a 20 — crescimento passado acelerado não se projeta indefinidamente, e sem esse teto o preço justo vira múltiplos da cotação.

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Negócio excelente a preço justo

Warren Buffett

✗ROE ≥ 15%ROE = 4,1%
✓ROIC ≥ 10%ROIC = 10,0%
✗Margem líquida ≥ 10%Margem líquida = 3,3%
✓Margem EBIT ≥ 10%Margem EBIT = 10,1%
✓Dívida líquida / PL ≤ 1,0Dív. líquida / PL = 0,42
✓Preço razoável (EV/EBIT ≤ 12)EV/EBIT = 3,31

Premissas e limitações

• Buffett prioriza retorno sobre capital alto e sustentável — preço baixo sem qualidade é armadilha de valor.
• LIMITAÇÃO: a vantagem competitiva duradoura (moat) e a qualidade da gestão são qualitativas e não podem ser inferidas destes indicadores.

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F-Score de solidez (aproximado)

Joseph Piotroski

✓Rentabilidade positiva (ROE > 0)ROE = 4,1%
✓Retorno sobre capital positivoROIC = 10,0%
✓Margem líquida positivaMargem líquida = 3,3%
✓Liquidez corrente > 1Liquidez corrente = 2,88
✓Alavancagem controladaDív. líquida / PL = 0,42
✗Receita em expansãoCrescimento de receita (5a) = -5,1%

Premissas e limitações

• APROXIMAÇÃO IMPORTANTE: o F-Score original tem 9 sinais e compara cada indicador com o ANO ANTERIOR (variação de ROA, de margem, de alavancagem, emissão de ações, fluxo de caixa > lucro). A fonte fornece apenas o retrato atual, então avaliamos 6 sinais em nível, não em variação.
• Use como filtro de solidez contábil, não como o F-Score acadêmico.