CSAN3

AçãoEvitar89º na Fórmula Mágica

COSAN SA INDUSTRIA E COMERCIO ON

Petróleo, Gás e Biocombustíveis · Exploração, Refino e Distribuição

Score geral

R$ 3,82

-R$ 0,09 -2,30%

Cotação · —

Veredito de compra

Evitar

Confiança médiaScore 38/100Margem n/d

NÃO está boa para comprar: há 2 condições que desqualificam a compra, independente do desconto no preço.

Impedimentos — desqualificam a compra

✕Empresa em prejuízo (P/L -1,63): comprar aqui é apostar em reversão, não em desconto
✕Dívida líquida de 13,57× o patrimônio: a tese depende de refinanciamento, não do negócio

A favor

✓Score composto de 38/100 nas metodologias aplicáveis

Confira você mesmo antes de comprar

→Alavancagem de 13,57× o patrimônio: cheque o cronograma de vencimentos da dívida
→Setor: em bancos, seguradoras e utilities os múltiplos EV/EBIT e ROIC não são comparáveis e as notas de Greenblatt e Buffett perdem sentido
→Último balanço divulgado e fatos relevantes posteriores a ele

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Riscos que o desconto pode estar precificando

⚠Empresa com prejuízo nos últimos 12 meses
⚠Endividamento elevado: dívida líquida 13,57× o patrimônio

Histórico de preço

Carregando…

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Nenhuma metodologia produziu preço justo para este ativo — normalmente porque falta lucro, patrimônio ou dividendo positivo.

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/L

-1,63

P/VP

4,44

Dividend yield

0,0%

ROE

-272,4%

ROIC

8,5%

EV/EBIT

7,00

Margem líquida

-24,1%

Margem EBIT

22,6%

Liquidez corrente

1,87

Dív. líq. / PL

13,57

Cresc. receita 5a

7,8%

Patrimônio líquido

R$ 3,5 bi

LPA

-R$ 2,40

VPA

R$ 0,88

Valor de mercado

R$ 15,5 bi

Valor da firma

R$ 62,9 bi

Liquidez 2 meses

R$ 97,2 mi

Últ. balanço

31/03/2026

Mín. 52 semanas

R$ 3,27

Máx. 52 semanas

R$ 8,00

Avaliação detalhada por metodologia

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Número de Graham

Benjamin Graham

✗Empresa lucrativaP/L negativo (-1,63): a empresa apresenta prejuízo
✗P/L abaixo de 15P/L = -1,63
✗P/VP abaixo de 1,5P/VP = 4,44
✗P/L × P/VP até 22,5P/L × P/VP = -7,24
✓Liquidez corrente ≥ 1,5Liquidez corrente = 1,87
✗Dívida líquida / PL ≤ 1,0Dív. líquida / PL = 13,57
✓Receita crescente em 5 anosCrescimento de receita (5a) = 7,8%

Premissas e limitações

• Preço justo = √(22,5 × LPA × VPA), com LPA e VPA derivados de P/L e P/VP.
• Requer lucro e patrimônio líquido positivos; empresas em prejuízo ficam sem preço justo.
• Fórmula concebida para empresas industriais estáveis — perde sentido em bancos e empresas de crescimento acelerado.

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Preço Teto (dividendos)

Décio Bazin

✗Dividend yield ≥ 6%DY dos últimos 12 meses = 0,0%
✗Lucro positivo sustentando o dividendoP/L = -1,63
✗Endividamento sob controleDív. líquida / PL = 13,57
✓Yield plausível como renda recorrente (< 20%)DY de 0,0% é compatível com distribuição recorrente
✓Negociação líquida em bolsaVolume médio 2 meses = R$ 97.211.000,00

Premissas e limitações

• Preço teto = dividendo por ação ÷ 6%.
• LIMITAÇÃO: Bazin exige dividendos consistentes por 5 anos; a fonte fornece apenas os últimos 12 meses. Um dividendo extraordinário único infla o preço teto — confira o histórico de proventos antes de decidir.

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Fórmula Mágica

Joel Greenblatt

✓Bom retorno sobre o preço (EBIT/EV)EBIT/EV = 14,3% (EV/EBIT = 7,00)
✗ROIC ≥ 10%ROIC = 8,5%

Premissas e limitações

• Posição 89º de 164 ações elegíveis no ranking combinado.
• Ordena o universo por EBIT/EV (preço) e por ROIC (qualidade) e soma as duas posições — a menor soma é a melhor oportunidade.
• Greenblatt exclui financeiras e utilities, cujo balanço distorce EV e ROIC.
• Concebida como carteira de 20–30 ações mantida por 1 ano, não como aposta isolada.

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PEG / Preço Justo

Peter Lynch

–PEG abaixo de 1Sem crescimento positivo ou lucro para calcular o PEG
✓Crescimento consistenteCrescimento de receita (5a) = 7,8%
✗Dívida que não ameaça o crescimentoDív. líquida / PL = 13,57
✗Margem líquida positivaMargem líquida = -24,1%

Premissas e limitações

• PEG = P/L ÷ crescimento anual (%). Abaixo de 1 sugere que o preço não acompanhou o crescimento.
• APROXIMAÇÃO: usamos o crescimento de RECEITA de 5 anos como proxy do crescimento de LUCROS, que é o dado original de Lynch e não está disponível na fonte. Empresas que crescem receita sem converter em lucro aparecem melhores do que são.
• O P/L justo é limitado a 20 — crescimento passado acelerado não se projeta indefinidamente, e sem esse teto o preço justo vira múltiplos da cotação.

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Negócio excelente a preço justo

Warren Buffett

✗ROE ≥ 15%ROE = -272,4%
✗ROIC ≥ 10%ROIC = 8,5%
✗Margem líquida ≥ 10%Margem líquida = -24,1%
✓Margem EBIT ≥ 10%Margem EBIT = 22,6%
✗Dívida líquida / PL ≤ 1,0Dív. líquida / PL = 13,57
✓Preço razoável (EV/EBIT ≤ 12)EV/EBIT = 7,00

Premissas e limitações

• Buffett prioriza retorno sobre capital alto e sustentável — preço baixo sem qualidade é armadilha de valor.
• LIMITAÇÃO: a vantagem competitiva duradoura (moat) e a qualidade da gestão são qualitativas e não podem ser inferidas destes indicadores.

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F-Score de solidez (aproximado)

Joseph Piotroski

✗Rentabilidade positiva (ROE > 0)ROE = -272,4%
✓Retorno sobre capital positivoROIC = 8,5%
✗Margem líquida positivaMargem líquida = -24,1%
✓Liquidez corrente > 1Liquidez corrente = 1,87
✗Alavancagem controladaDív. líquida / PL = 13,57
✓Receita em expansãoCrescimento de receita (5a) = 7,8%

Premissas e limitações

• APROXIMAÇÃO IMPORTANTE: o F-Score original tem 9 sinais e compara cada indicador com o ANO ANTERIOR (variação de ROA, de margem, de alavancagem, emissão de ações, fluxo de caixa > lucro). A fonte fornece apenas o retrato atual, então avaliamos 6 sinais em nível, não em variação.
• Use como filtro de solidez contábil, não como o F-Score acadêmico.