CEBR5

AçãoEvitar

CEB - COMPANHIA ENERGÉTICA DE BRASÍLIA PNA

Energia Elétrica · Energia Elétrica

Score geral

R$ 23,82

—

Fechamento do último pregão

Veredito de compra

Evitar

Confiança altaScore 72/100Margem -7%

NÃO está boa para comprar: há uma condição que desqualifica a compra, independente do desconto no preço.

Impedimentos — desqualificam a compra

✕Liquidez de R$ 250.041,00/dia, abaixo do piso de R$ 1.000.000,00: você pode não conseguir vender ao preço de tela

A favor

✓Score composto de 72/100 nas metodologias aplicáveis
✓Aprovado com nota alta por: Benjamin Graham, Warren Buffett, Joseph Piotroski

Confira você mesmo antes de comprar

→Histórico de proventos dos últimos 5 anos: a fonte só informa 12 meses, e um dividendo extraordinário único distorce o preço teto
→DY de 20,7% é atípico e quase sempre reflete provento extraordinário — confirme antes de projetar renda
→Setor: em bancos, seguradoras e utilities os múltiplos EV/EBIT e ROIC não são comparáveis e as notas de Greenblatt e Buffett perdem sentido
→Último balanço divulgado e fatos relevantes posteriores a ele

Este veredito é a aplicação mecânica de critérios públicos sobre indicadores dos últimos 12 meses. Não avalia governança, contratos, posição competitiva nem o encaixe na sua carteira, e não é recomendação de investimento.

Por que aparece como oportunidade

✓Dividend yield de 20,7% nos últimos 12 meses
✓Alta rentabilidade: ROE de 17,6%

Riscos que o desconto pode estar precificando

⚠Baixa liquidez (R$ 250.041,00/dia): difícil comprar ou vender sem afetar o preço
⚠DY de 20,7% é atipicamente alto e costuma refletir provento extraordinário não recorrente

Histórico de preço

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Linhas tracejadas: preço justo estimado por cada metodologia.

Consenso entre metodologias

Nota de 0 a 100 por escola

Margem sobre o preço justo

Positivo = cotado abaixo do valor estimado

Retorno por ano

Variação da cotação por ano-calendário

Indicadores fundamentalistas

P/L

10,29

P/VP

1,82

Dividend yield

20,7%

ROE

17,7%

ROIC

12,6%

EV/EBIT

10,93

Margem líquida

44,3%

Margem EBIT

25,6%

Liquidez corrente

5,89

Dív. líq. / PL

-0,40

Cresc. receita 5a

7,9%

Patrimônio líquido

R$ 945,7 mi

LPA

R$ 2,32

VPA

R$ 13,12

Valor de mercado

R$ 1,7 bi

Valor da firma

R$ 1,3 bi

Liquidez 2 meses

R$ 250 mil

Últ. balanço

31/03/2026

Mín. 52 semanas

R$ 16,02

Máx. 52 semanas

R$ 28,24

Avaliação detalhada por metodologia

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Número de Graham

Benjamin Graham

Preço justo

R$ 26,11

Margem

+10%

✓Empresa lucrativaP/L de 10,29 indica lucro positivo
✓P/L abaixo de 15P/L = 10,29
✗P/VP abaixo de 1,5P/VP = 1,82
✓P/L × P/VP até 22,5P/L × P/VP = 18,73
✓Liquidez corrente ≥ 1,5Liquidez corrente = 5,89
✓Dívida líquida / PL ≤ 1,0Dív. líquida / PL = -0,40
✓Receita crescente em 5 anosCrescimento de receita (5a) = 7,9%

Premissas e limitações

• Preço justo = √(22,5 × LPA × VPA), com LPA e VPA derivados de P/L e P/VP.
• Requer lucro e patrimônio líquido positivos; empresas em prejuízo ficam sem preço justo.
• Fórmula concebida para empresas industriais estáveis — perde sentido em bancos e empresas de crescimento acelerado.

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Preço Teto (dividendos)

Décio Bazin

✓Dividend yield ≥ 6%DY dos últimos 12 meses = 20,7%
✓Lucro positivo sustentando o dividendoP/L = 10,29
✓Endividamento sob controleDív. líquida / PL = -0,40
✗Yield plausível como renda recorrente (< 20%)DY de 20,7% quase sempre reflete provento extraordinário — o preço teto não foi calculado
✗Negociação líquida em bolsaVolume médio 2 meses = R$ 250.041,00

Premissas e limitações

• Preço teto = dividendo por ação ÷ 6%.
• LIMITAÇÃO: Bazin exige dividendos consistentes por 5 anos; a fonte fornece apenas os últimos 12 meses. Um dividendo extraordinário único infla o preço teto — confira o histórico de proventos antes de decidir.
• Preço teto NÃO calculado: um yield de 20,7% projetado como perpetuidade produziria um preço justo irreal.

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Fórmula Mágica

Joel Greenblatt

✗Bom retorno sobre o preço (EBIT/EV)EBIT/EV = 9,1% (EV/EBIT = 10,93)
✓ROIC ≥ 10%ROIC = 12,6%

Premissas e limitações

• Ordena o universo por EBIT/EV (preço) e por ROIC (qualidade) e soma as duas posições — a menor soma é a melhor oportunidade.
• Greenblatt exclui financeiras e utilities, cujo balanço distorce EV e ROIC.
• Concebida como carteira de 20–30 ações mantida por 1 ano, não como aposta isolada.

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PEG / Preço Justo

Peter Lynch

Preço justo

R$ 18,29

Margem

-23%

✗PEG abaixo de 1PEG = 1,30
✓Crescimento consistenteCrescimento de receita (5a) = 7,9%
✓Dívida que não ameaça o crescimentoDív. líquida / PL = -0,40
✓Margem líquida positivaMargem líquida = 44,3%

Premissas e limitações

• PEG = P/L ÷ crescimento anual (%). Abaixo de 1 sugere que o preço não acompanhou o crescimento.
• APROXIMAÇÃO: usamos o crescimento de RECEITA de 5 anos como proxy do crescimento de LUCROS, que é o dado original de Lynch e não está disponível na fonte. Empresas que crescem receita sem converter em lucro aparecem melhores do que são.
• O P/L justo é limitado a 20 — crescimento passado acelerado não se projeta indefinidamente, e sem esse teto o preço justo vira múltiplos da cotação.

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Negócio excelente a preço justo

Warren Buffett

100

✓ROE ≥ 15%ROE = 17,6%
✓ROIC ≥ 10%ROIC = 12,6%
✓Margem líquida ≥ 10%Margem líquida = 44,3%
✓Margem EBIT ≥ 10%Margem EBIT = 25,6%
✓Dívida líquida / PL ≤ 1,0Dív. líquida / PL = -0,40
✓Preço razoável (EV/EBIT ≤ 12)EV/EBIT = 10,93

Premissas e limitações

• Buffett prioriza retorno sobre capital alto e sustentável — preço baixo sem qualidade é armadilha de valor.
• LIMITAÇÃO: a vantagem competitiva duradoura (moat) e a qualidade da gestão são qualitativas e não podem ser inferidas destes indicadores.

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F-Score de solidez (aproximado)

Joseph Piotroski

100

✓Rentabilidade positiva (ROE > 0)ROE = 17,6%
✓Retorno sobre capital positivoROIC = 12,6%
✓Margem líquida positivaMargem líquida = 44,3%
✓Liquidez corrente > 1Liquidez corrente = 5,89
✓Alavancagem controladaDív. líquida / PL = -0,40
✓Receita em expansãoCrescimento de receita (5a) = 7,9%

Premissas e limitações

• APROXIMAÇÃO IMPORTANTE: o F-Score original tem 9 sinais e compara cada indicador com o ANO ANTERIOR (variação de ROA, de margem, de alavancagem, emissão de ações, fluxo de caixa > lucro). A fonte fornece apenas o retrato atual, então avaliamos 6 sinais em nível, não em variação.
• Use como filtro de solidez contábil, não como o F-Score acadêmico.